宝飾卸小売A社

Situation

• 某中堅宝飾小売・卸売業者。後継者不在・債務過多（過去の不動産投資による）の状況。法的整理回避*の為、数年間元本返済リスケ中。（*オーナーの個人保証、従業員の雇用問題等）
• 昨今の「親族外事業承継」「廃業支援」の流れを受け、メイン行はオーナーと、債権放棄（経営者保証ガイドラインを用いた保証免除も視野）事業承継について本格的な協議を開始。
• 収益力・将来性に乏しく、同業者・ファンドは事業価値をゼロとみなすため、スポンサー候補が見えない状態。
• 弊社はメイン行からの相談を受け、在庫を中心とする清算B/Sの策定と並行し、Good事業を切り出す事業譲渡またはGood事業承継会社の株式譲受を検討。 CFがマイナスであることから投資額は在庫の清算価値をベースに算定。

Solution

• Good事業を切り出し、弊社が新設した子会社が事業を譲受。旧会社においては、既存債権者が債権放棄・オーナーへの個人保証免除等を実行。

• 行き詰まって破産・解雇となる前に、債権者が債権放棄を含む早めの英断をすることで、スポンサーを呼込み、雇用を維持。

Results

• 弊社の後継者難、業績不振、過剰債務企業への出資機能（場合によっては、廃業前提での支援）
• CFがマイナスでも在庫の清算価値に基づくエクイティ投資。弊社の戦略子会社として再生・継続保有。